股票发行人首次向社会公开发行新股时，公司股东在公开发行中向投资者出售其股份的行为称为“旧股转让”，也称为“现有发行”。
意味着法人经营的公司发生了转让。
这样不是更好吗？ IPO公司都是已经成立的股份公司吧？当然他们已经有股东了。 IPO中发行新股的含义是在现有股东的基础上发行新股，吸引新股东。这些都是新的；而发行老股，是指在IPO时，原股东将自己的股票出售并转让给新股东，称为老股转让。有人将此称为“存量发行”，将新股发行称为“增量发行”。希望能帮助到你。
新股发行是指全新的股份，新股或新上市公司股份转让是指现有股份。
证监会指出，“老股转让”是海外主要市场的成熟做法。 《规定》将这一做法引入国内市场，有利于缓解上市公司资金过剩问题，增加流通股数量，促进买卖双方充分博弈，进一步理顺发行运行机制、定价、展示位置等链接。为促进新股合理定价，发行人需根据投资项目的资金需求合理确定新股发行数量，并明确新股发行数量和老股转让的调整机制发行计划中。作为首次公开发行股票的一部分，“旧股转让”、发行、承销等应当符合《证券发行与承销管理办法》的规定。
引入老股转让的目的是为了减少甚至杜绝过度融资。我个人认为老股转让是一个加剧IPO过度投资的决定，也增加了PE游戏的难度（老股东都上市套现了，谁管你的PE赚钱不赚钱…… .要么你的PE应该尽早增加资本…………）。对于股东来说，我觉得无所谓好坏。无论如何，发行价应该是多少。未来控股股东的经营积极性有可能降低，但这是股东们应该保持警惕的。一些公司正在转让旧股。在系统引入之前，这种心态也存在，而且它变脸给你看。个人观点，仅供参考。
我的理解是应该将其包括在内。 《承销管理办法》中有这样一条：“第二十五条发行人及其主承销商应当向参与网下配售的询价对象配售股票。发行人及其主承销商应当向询价对象配售股票。数量原则不低于公开发行新股及转让老股（简称发行）总额的50%。”此处，新股发行与老股转让合并为本次发行；那么这个应该也适用于其他地方，无论是战略配售还是25%线，也应该包括老股。
亲，您好，36个月的持股期限是指股东拟减持公司股份之日起至股东大会表决通过旧股转让方案之日止。不少于36个月。如果满意请采纳，谢谢！
