注册制对股票市场有何影响？股票市场的利弊在很多情况下都是相对的。首先，同一事件或现象对不同的对象产生不同的影响，正面和负面的影响也不同。就像注册制一样，对于股市下跌时持仓的人来说是坏事，但对于空头仓位避免暴跌的人来说却是好事，因为他们有机会买到更便宜的筹码。其次，在不同的阶段，优缺点也会发生变化。在某个负面因素意识到之前，它会持续困扰投资者并影响他们的判断。然而，当这种负面因素被认识到时，有时并不会表现出预期的恐怖，甚至可能反应为负面认识。这是一件好事。相反，有些好事一旦实现就会变成坏事。第三，不同侧面理解的结果会完全不同。同样的事件和现象，从不同的方面去理解，或者从不同的角度去理解，就会得到完全不同的结果。再比如注册制，对于现在和之前的仓位来说无疑都是负面的，但从股市的长期发展和成熟度来看，却是必然的路径，是刺破泡沫的关键。引导价值投资，减少股市波动的手段（价值回归后波动会小很多），所以对于股市建设是好事，对于实体经济也是好事，但这对股市来说并不是好事。对于投资者来说，这取决于时期。综上所述，登记制度既有消极因素，也有积极因素。当然，对于我们股民来说，在看待这个问题的时候，近期更多会从个人自身利益的角度来考虑，所以谈及注册制时色变也就不足为奇了。
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原发布者： Danyan WYD
大家好，今天我给大家讲一下注册制的实施对我国股票市场的影响。封面人物对于关注资本市场动态的朋友来说应该很熟悉。原中国证监会副主席、党委委员姚钢，被业内称为“发审皇帝”，称霸股市上市发行13年。 2015年11月13日，其因严重违纪违法接受正式调查。 12月9日，国务院发布公告，免去姚钢中国证监会副主席职务。同时，国务院常务会议审议通过了国务院实施股票发行注册制改革的授权。关于调整适用《中华人民共和国证券法》的决定。会议草案明确，自决定实施之日起两年内，对公开发行股票在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易实行注册制。姚刚辞职引发资本市场对我国加速注册制改革的巨大猜测。那么注册系统到底是什么呢？我国股票发行制度经历了怎样的演变？注册制实施前我国证券市场受到哪些诟病？实行注册制后，我们的资本市场会发生什么变化？影响深远？接下来我们就一起来讨论一下吧。公开资料显示，我国股票市场始于20世纪90年代末。经过近十年的审批制阶段（又可细分为“配额管理”阶段和“指标管理”阶段），现阶段股票市场的发行具有较强的计划性。经济上，股票发行的额度和指标由上级监管部门制定，然后下发给地方企业。 2001年3月，实行“审批制”准入制度。 2001年3月至2004年12月为审批制“通道制”阶段。从2004年2月起，我国开始实行审批制下的“保荐制”准入制度。中国证监会严格控制上市公司的质量和数量，一定程度上保证了首发上市公司的质量。
详情如下：1。该注册系统在市场上有四大优点和一大缺点。从长远来看，注册制将减少电力寻租的需要，减少波动性，强化价值投资。对于中小投资者来说，收益将大于损失。优点： 1、审批制度存在制度缺陷。当某些人或部门掌握着“谁能上市”、“谁能先上市”的权力时，必然会导致权力寻租的现象，而这些权力可能会转化为个人利益。最终，谁来为这个昂贵的“审批机关”买单？它绝不是上市公司，而是中小投资者。这就好比，出租车牌照和“共享钱”谁出钱？普通乘客。因此，审批制度隐藏着“暗中掠夺”中小投资者的不合理机制。如果不实行注册制，投资者保护就无从谈起。 2、注册制有利于引导资金流向实体经济，助力“全民创新”。在很多人看来，股市只是让上市公司获得资金支持，与其他公司、经济无关。这是因为，长期以来，由于审批制度和上市难度，A股一直是一个相对封闭、独立的市场。股市的牛市只会让贝壳资源更加抢手和稀缺。如果实行注册制，那就不一样了。注册制给创业投资和创业投资提供了更加便利的退出机制。随着上市预期，A股的高估值将吸引大量资金进入股权投资市场，进入中小微企业投资、服务新经济。这种市场化的资金分流，打通了股市与经济之间的“任监管两条通道”，显然比任何政府扶持政策都更有效率。 3、让A股从赌场向市场转型，减少无意义的空壳资源炒作。我们知道，审批制的结果是壳资源稀缺，而不是投资资金稀缺。于是，长期以来，一堆资金都在围绕壳资源进行炒作。 5000点时，创业板平均市盈率达到120多倍。这本质上是一个赌场，我想不出所有这些炒作资金有什么经济意义。值得一提的是，在这样的赌场里，价值投资变成了空谈，大多数中小投资者都是输家。四是增强市场稳定性，减少大幅波动。关于上一波股市崩盘，有
市的标准应该是市场化的标准，就是由交易价格和交易量来确定是否应该退市。”他说。事实上，证监会主席肖钢在11月2日中国上市公司协会2013年年会上曾强调，上市公司退市制度是资本市场一项重要的基础性制度，要逐步实现退市制度的常态化。下一步，要严格执行新的退市制度，实现资本市场资源配置效率最大化。李大霄[微博]：新股发行注册制要实现三个平衡英大证券首席经济学家李大霄对中国证券报记者表示，推行注册制需要一些配套措施，除了新股发行制度改革，还需要有监管、信息披露、退市以及相关法制完善等方面的配套。在成熟市场中，退市企业数量与上市企业的数量相当，市场处于动态平衡状态中。李大霄强调，新股发行制度要实现三个平衡，一是投资者与融资者的利益平衡，二是融资速度与引资速度的平衡，三是一级市场和二级市场的平衡。杨德龙[微博]：注册制可能大大增加新股南方基金首席分析师杨德龙昨日晚间在接受信息时报记者采访时表示，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出，要推进股票发行注册制改革。注册制度改革相当于将新股发行彻底市场化，这可能大大增加新股发行数量，对于券商投行业务大有好处。王剑辉：新股注册制是长期利好首创证券研发副总经理王剑辉分析认为，市场对于IPO的恐惧更多在于新股的“三高”，而不是新股上市的数量，未来如果注册制得以推行，那么发行门槛会降低，此前包含在IPO中的溢价或者隐形担保的因素便可以忽略，而由于新股不会再成为稀缺产品，筹码等评判标准会弱化，而投资者在面对众多新股选择的时候，也会更加理性，对于市场而言是长期利好。向威达：注册制可缓解新股对市场冲击长城基金宏观策略研究总监向威达也表示了类似的看法，其认为，推进股票注册制是符合市场规律的改革，可以缓解新股发行等对市场的冲击。孙海琳：注册制可提供更多优质资产宏源证券高级经济学家孙海琳则分析，注册制等都是为了完善金融体系建设，作为市场化改革的趋势，证监会由审核制改成注册制，企业的资质和定价由市场自主完成，证监会的职能由审核等前端管理向金管等后端管理转换。同时可以帮助很多有潜力的企业和公司上市，给投资者提供更多优质的资产，并且价值由市场决定，这符合市场在资源配置中起决定性作用的表述，注册制也是金融深化的一种表现。许维鸿：多层次资本市场有利完善新股定价机制国都证券首席经济学家许维鸿认为，《决定》中最具亮点的是提出多层次资本市场建设，有利于完善新股的定价机制。除此之外，《决定》中有关法制完善的相关内容，也将为资本市场的健康发展提供良好的法制环境。天津股侠：注册制市场化程度高天津诚基国际贸易有限公司合伙人、职业投资人天津股侠在微博中表示，股票发行注册制度改革的信息是，以前的新股发行都是核准制，带有行政色彩，改革为注册制度后上市公司只要只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏 ，证券主管机关也无权干涉，市场化程度高。苏渝：新股发行注册制终于实现了炒股名博、独立财经观察家、学者、教授苏渝在微博中表示，新股发行注册制这是笔者发表了多篇文章论证。呼吁了多年了愿望，现终于实现了。股锋：IPO将不再是悬在市场上的利剑职业投资人股锋在微博中称，“股票发行注册制”，虽然供给扩大，但将引入更多资金并让投资者更加多元化，这次IPO改革也将会有重大突破，IPO将不再是悬在市场上的利剑！今天(新浪编者注：周五)的涨幅度太保守，下周上涨继续！佐罗：绩优绩差公司价格差将扩大新浪知名博主佐罗投资札记在微博中称，决定明确：“完善金融市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资。quot;这将引导我们的资本市场走向投资市场，大家将更加关注公司的基本面。1、上市和退出会简化，业绩风险得到重视，绩优和绩差公司的价格差距将明显扩大。2、由于上市公司数量增加，操纵板块和概念的难度会加大。罗毅：券商是制度红利最大受益者招商证券金融行业首席分析师罗毅在微博中表示，资本市场改革进程加快，券商是制度红利最大受益者。《决定》提出推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。资本市场未来将以超越市场预期的速度快速推进，多管齐下。债券、场外和衍生品市场扩容是券商盈利的新方向，券商步入制度改革和创新发展的黄金发展期陈宪：强推发行注册制对投资者利益保护是灾难东吴基金[微博]产品策略部总经理陈宪在微博中表示，注册制的积极意义、历史意义自不待言。但综合配套条件，综合保障体系不具备，强推股票发行的注册制对投资者利益保护是灾难。对市场就是高速扩容。张捷：股市可能加速下跌寻底央视及中经网财经评论员张捷在微博中表示，健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。这意味着IPO以后更容易，会有一个加速下跌寻底的过程，也就是让股市市盈率与社会市盈率接轨的过程。林隽：IPO注册制呼唤严刑峻法深圳市笃道投资有限公司执行董事林隽在微博中表示，IPO注册制呼唤严刑峻法！没有严刑峻法欺诈将大行其道，没有严刑峻法股民将掉进万丈深渊。 你好，股票批准上市主要有两种方式：一种审核制，还有一种是注册制。注册制是相对现在的审批制而言的，我国证券市场成立以来,公司上市(IPO)都需要经过证监会的审批,而改革注册制以后就不需要经过审批,公司可以直接上市,当然需要向有关管理部门进行注册,所谓注册就是报到备案,向有关管理部门打个招呼,使管理部门可以进行必要的监管.什么是股票发行注册制?股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。都有哪些股票发行制度?股票发行制度主要有三种：审批制、核准制、注册制。审批制是完全计划发行的模式，核准制则是让上市企业拥有了一定的自主权，注册制则是成熟股票市场普遍采取额度准入制度。我国在这之前采取的是核准制，即需要走企业上报，证监会审核批准这样的流程。注册制则大大弱化了政府方面的批准的环节，但是加强了事中、事后市场环节的监管，中间环节一旦出现问题，容易让上市公司前功尽弃，其犯错成本甚至比此前还要高。注册制对股市有的影响如果中国的股票发行和监管，采用真正意义上的注册制，那么其意义将非常重大，影响力将远远超过证券市场范围。第一，真正的注册制将激活中国人创新和创业的热情。在审批制下，企业上市资格被行政审批牢牢把控，谁能上市，什么时候上市，发行多少新股，每股卖多少钱，这些企业都无法自主。因为上市资格quot;一票难求quot;，很多企业等得花儿都谢了，只能远走香港、美国、新加坡等地上市。更多的企业，因为上市渠道没有打开，无法获得风险投资，也更无法获得股民的投资。注册制下，quot;上市资格quot;不再稀缺，即便是没有quot;好关系quot;的企业，也可以轻易上市。这样，大量中小企业、民营企业将获得与quot;权贵企业quot;公平竞争的机会。全民创业、创新的热情就会被激活，中国经济转型升级就有可能实现。第二，中国经济将获得新的、低风险的quot;加杠杆quot;机会，未来相当一段时间增长无忧。目前经济之所以陷入困境，重要原因是间接融资已经走到死胡同。虽然中国全社会负债率还不是非常高，但企业负债率已经到了极限。企业需要资金，只能激活直接融资。所以，通过IPO注册制打通直接融资渠道，具有战略意义。这个脉络不通，中国经济就走不出死胡同。第三，在真正注册制下，由于股票供应量接近无限，股市的估值将大大降低，市场中绝大多数股票将维持8到15倍市盈率，只有极少数前景非常好的公司才能享受高估值。大量物美价廉股票的出现，将吸引中国老百姓重新配置自己的资产，楼市高估值的时代自然结束。金融市场将逐步成为未来中国最大的资金池。第四，在注册制的推动下，民企将获得巨大发展机遇，这将为中国投资主体的切换创造条件。目前中国投资主体是政府和国企，虽然投资低效，但如果他们不投资，经济就扛不住。在注册制带来的quot;融资革命quot;的影响，政府完全有条件逐步降低税收，减少投资，将资源留给市场，留给民企。若如此，则中国经济效率会大大提高，腐败机会也自然减少。风险揭示：本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策，如32313133353236313431303231363533e59b9ee7ad9431333431373264自行操作，请注意仓位控制和风险控制。 具体如下:1、注册制对市场影响有四大利好，一大利空。长远来看，注册制将减少为权力寻租买单，减少波动，强化价值投资，这对中小投资者带来的好处要大于其损失。2、利好：一、核准制是存在制度缺陷。当一些32313133353236313431303231363533e59b9ee7ad9431333365646333人或部门手握“谁可以上市”“谁先上市”的大权时，不可避免会引发权力寻租现象，这些权力可能会被转化为个人利益。最终，谁为这种昂贵的“审批权力”买单？绝不是上市企业，而是中小投资者。这就好比，谁为出租车的牌照，为“份子钱”买单？普通乘客呀。所以，核准制隐藏着对中小投资者的“暗中掠夺”的不合理机制。如果不实施注册制，无法谈投资者保护。二、注册制可以有助于将资金引流到实体经济，有助于“万众创新”。 在很多人眼中，股市仅仅是让上市企业获得资金支持，与其他企业无关，与经济无关。这是因为，长期以来，因为审批制及上市难问题，A股是一个相对封闭的独立市场，股市走牛也只是让壳资源更抢手，更稀缺。如果实施注册制，那就不同了。注册制让风投、创投有了更便捷的退出机制。有了上市预期，A股的高估值将会吸引大量的资金进入股权投资市场，进入中小微企业，投资和服务于新经济。这种市场化的资金导流，打通股市和经济的“任督二脉”，显然比任何政府的扶持政策更有效率。三、让A股由赌场向市场转变，减少毫无意义的壳资源炒作。我们知道，核准制的结果是壳资源稀缺，而不是投资资金稀缺。其结果是，很长时间里，一堆资金围着壳资源乱炒一通，在5000点的时候，创业板平均市盈率达到120倍以上。这其实就是赌场，我想不出这些炒作资金对经济的任何意义。值得一提的是，在这样的赌场中，价值投资成为空话，中小投资者大多为输家。四，增加市场稳定，减少大幅波动。对于上一波股灾，有很多人认为是股灾拖延了注册制施行。其实不然，笔者认为是注册制的拖延一定程度上导致了股灾。暴跌的核心原因只有一个，就是短时间内暴涨，因为泡沫。我们知道，在严格的核准制下，企业上市的节奏肯定跟不上杠杆资金入场的节奏。如果注册制早点推，如果股票供应与杠杆资金入场保持更好的市场动态均衡，可能就不会短期暴涨暴跌。3、另外，除了核准制，T 1及涨跌停板也会助涨助停。笔者认为这都是A股长期大幅波动的根源，务必要引起重视。4、利空：因为目前的股票价格是有壳资源溢价的，也就是含有“审批权力”的价值。如果推行注册制，部分股票，特别是中小市值股票的价格会受影响。这个原因完全可以理解。这就好比，手里如果持有出租车牌照的人大多会反对完全市场化且无需牌照的专车。 #54620;#45796;.#51060;#47088;#45712;#45196;#51008;#45817;#49888;#51012;#47560;下自成蹊 注册制应该是系统工程，上市，信息披露，监管，退市等等。如果只有注册制，其他不变，可能就是一个笑话。好的注册制，能够让股市优胜劣汰，中国股市进入慢牛，反之亦然。希望采纳。
