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把IPO堰塞湖问题解决了,熊市就可以结束了吗?你怎么看?

太天真了!永远都会借口所谓的堰塞湖,而造成此一恶相的原因,就是IPO寻租空间仍然太大,2016和去年的共670家,又有多少是造假上市的?!既当裁判员又当运动员,公正吗?合理吗?

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直接说结论,即使IPO堰塞湖问题解决了,也未必可以结束熊市,依据如下:

其中,A股市场长期以融资作为功能定位,即使IPO堰塞湖问题得到了本质上的解决,那么资本市场可能还会存在更多的融资需求。确实,在中小企业多,融资渠道狭窄的背景下,提升直接融资功能已经成为了未来发展的大方向,而目前资本市场可以满足的,也仅仅是一小部分的上市公司融资需求,占比中小企业、国有企业的总数比例并不高,而要充分发挥资本市场的融资效果,恐怕这个融资需求也是源源不断的。

再者,A股市场实现的是新股市场化发行,但退市常态化却未能够得到同步跟进。由此一来,如果IPO堰塞湖问题得到了解决,未来开启了IPO随报随上的形式,那么无疑进一步扩大股市的供应量,但在供需严重失衡的背景下,实际上很难保障股票市场优胜劣汰功能,而市场的投资活力自然受到不少的冲击。

此外,这些年来A股市场的总市值膨胀,很大程度上得益于市场的不断扩容结果,而通过股票价格上涨实现市值攀升的现象却为数不多。然而,如果未来A股市场进一步加快股市的扩容需求,那么凭借庞大的上市数量,A股市场仍有机会重夺全球第二大股票市场的地位,但这背后需要付出的代价,则是股市投资功能几近丧失,而A股市场也只能够沦为融资市场了。

由此可见,A股市场长期熊市是有原因,但IPO堰塞湖问题解决,未必可以解决长期熊市问题,而A股长期熊市原因往往是复杂的。

A股市场的堰塞湖是永远都不会解决的。现在A股市场就是一个快速造富的场所,而能够快速上市立马就会变为身价亿万的富翁,谁不愿意上市呢?上市以后还可以继续增发配股圈钱,您说,这样的好事谁不打破脑袋,挤坏身子去抢着上呢?除非他的脑袋进水了!

股市熊市是否结束,和新股过度发行长期存在有主要的关系,但是,假设新股堰塞湖解决,也未必结束熊市,因为还有其他问题没有解决。

任何一个国家,股市是否牛市和是否有效反应经济增长和经济晴雨表功能,主要看股市的生态和资金供求平衡,以及投资者利益的保护是否到位。如果投资者总是不断踩雷,总是频繁变更规则,总是以融资者利益重于投资者利益,总是把投资者看做是贡献奉献者而忽视他们的诉求,股市就不可能得到稳定和长期的资金支持,供求关系也会从平衡到因为投资者不断退出没有增加而进入失衡,从而进入长期熊市。

反过来说,新股堰塞湖永远不会有结束的时候!为什么?因为既可以圈钱,又可以减持,造假还不会倾家荡产,对比造假获益和处罚,罚酒三杯成为笑谈,换做你,不抓紧机会发行新股,不来抓紧融资圈钱吗?从这个角度看,堰塞湖永远也不会消失。因为融资利益无穷大,违法成本无穷小,如此划算的事哪里去找?

而之所以股市生态长期畸形,和管理者的自身立场定位有很大的关系,因为管理者把股市当做融资的工具,而不愿意或有意忽略对其他比如:造假处罚的刑罚,对投资者利益的坚决保护,对股市交易自由机制的开放,以及对退市机制的建立和健全,对这些他们丝毫没有对新股发行的zhengzhi和热情,政策选择上本身就偏向了,如何希望市场能够结束熊市?除非投资者全部变成傻瓜,全部为了国家来做贡献。全部前仆后继地亏光被骗光,再持续不断投入全部身家。这可能吗?

因此说,新股过度发行,是管理者立场问题,正因为管理者立场问题,所以新股堰塞湖不可能结束,在过度发行和融资没有结束解决的前提下,市场自身生态又长期存在大量问题,市场自然只有持续熊市,偶尔管理者让投资者缓缓气,才有一个阶段的“抽风”机会。除非,融资者像投资者一样,畏惧来融资,胆战心惊,那么在堰塞湖结束才可能结束熊市。可惜,目前是投资者胆战心惊,融资者的天堂!


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