揭示全球最大对冲基金桥水基金创始人雷达利奥的秘密，以及他在顺境和逆境中都能蓬勃发展的严格原则方法。可以赚钱。现在他正准备迎接真正的艰难时期。当前的经济低迷只是一场严重的衰退，还是我们即将面临大衰退的重演？这是现在每个人都在问的问题。然而，雷是桥水基金的创始人，被誉为当今世界上最大的对冲基金经理。雷达里奥花了八年时间准备回答这个问题。 2001年，他让自己的投资部门在公司的计算机系统中安装了逐行编码的“萧条计”，以便随着经济进入大规模去杠杆化时期，调整公司的投资策略和风险预期。所谓去杠杆期，是指20世纪30年代曾经发生并持续数年、影响世界各国经济并在此后阶段性严重损害市场活力的过程。去年9 月30 日，雷曼兄弟倒闭几周后，达里奥登录公司系统，发现电脑打开了一个开关。该公司的黑匣子此时已进入高度戒备状态。然而，尽管达利奥现在要求客户为不寻常且比典型衰退更糟糕的情况做好准备，但他仍然希望他的基金能够获得巨额利润。他直言，由于他的做法不依赖于任何特定市场的走向，因此他没有理由不像过去那样继续寻找有利的投资机会。既然他觉得前景不妙，还说出这样的话，确实是有勇气。通常情况下，我们之所以报道59岁的达里奥，可能是因为他是世界上最成功的投资者之一。自1975 年在曼哈顿上城东区一套公寓的一间闲置卧室中创办桥水投资公司以来，戴利奥已将公司发展成为管理着800 亿美元的庞大基金。他的个人财富估计超过40 亿美元，即使在肮脏的康涅狄格州格林威治，他也是最富有的居民之一。更令人印象深刻的是，过去18年里，他的旗舰基金——资产超过380亿美元的Pure Alpha基金取得了15%的平均年回报率（不含费用）——安然花了20年的时间20世纪90年代的金融危机、互联网泡沫破裂、9/11恐怖袭击以及当前的全球金融危机都导致单年损失超过2%。去年，70%的对冲基金亏损，资产平均缩水18%，而Pure Alpha的毛回报率仍然高达14%。然而，现在不是正常时期。达里奥的非凡之处不是他所取得的成就，而是他赚钱的方式以及他用来理解市场、组织、整个经济甚至生活的精确分析方法。达里奥认为自己是世界上最伟大的投资者之一吗？ “不，”他说。 “首先，我不知道‘最伟大的投资者之一’的定义是什么。这是一个无关紧要的问题。我最大的恐惧是混乱。这种恐惧迫使我问：“嘿，这将会发生。会发生这种情况吗？既然它发生在日本，我怎么知道它不会发生在我身上呢？ ’”达里奥称自己是一个“极端现实主义者”，意思是他渴望了解统治世界的真正规律，而不做主观的价值判断。“我认为他是不同的。问题是，他不能容忍不充分的答案。
50 岁的鲍勃普林斯(Bob Prince) 是桥水投资公司(Bridgewater Investments) 的联席首席投资官，他于1986 年加入该公司。剥去表面，找到关键的真相。 “达里奥生活中的每一项活动——从管理公司到在狩猎中用弓箭追踪野猪——都是为了采取深思熟虑的步骤来实现你想要的结果，特别是在做出投资决策时。”我对寻找明确的原则特别感兴趣。 “ 他说。 “我不相信下意识的反应。你不会在市场上做得那么好。我做不到。我需要看到前景。我需要一个实施计划。为了制定他的计划，他通过不同时间段和世界不同地区的计算机模拟来测试这些运营策略的风险承受能力，以确保它们“无论时间如何，一刀切”。这也与谨慎有关。训练有素的概率投资策略。在市场繁荣的那些年，许多对冲基金经理利用大量杠杆资金押注牛市，赚取了数十亿甚至数百亿美元；后来，一些基金经理因为预见到了经济衰退而发了财。这不是达里奥的风格。 （事实上，他讨厌被称为对冲基金经理。）就此而言，他不会使用大量借来的资金来扩大他的投资组合。押注——他的杠杆比率约为4 比1，远低于其他投资者历史上的做法。喜欢古怪的D.E. Shaw 和Renaissance Technologies 的Jim Simons 和他的同行一样，Dalio 将他的见解转化为数学公式，然后使用强大的计算机系统在全球数十个市场中搜索定价错误的资产或其他机会。戴利奥和他的电脑不只是关注股票，寻找彼得林奇所说的“10倍市盈率股票”，还密切关注货币市场和固定收益证券市场，赚双倍、三倍，偶尔还能稳稳赚点钱一点一点地。实现三重回报。可见该方法有可能获得
仅是股票市场风险的三分之一。可简单理解为：同样从上海到北京，高铁准时出发、准点到达，省心；飞机的确快，但不时晚点，起飞达到时间不定。经常两地来回，最后发现还是高铁节省时间省心。（资料来自博道投资官微）
年龄：211363性别：男婚5261姻状态：已婚国籍：美国子女数：4居住地：4102格林威治所在行业：对冲基金1653成就：福布斯全球第88位 2012戴里欧1975 年在自己位于曼哈顿的公寓内创立了布里奇沃特公司（Bridgewater）。他现在掌管着全球最大的对冲基金公司布里奇沃特联合公司（Bridgewater Associates），该公司拥有约1,300亿美元的资产。戴里欧正计划2017 年前在康涅狄格州斯坦福德市修建一栋7.5 亿美元的新公司总部大楼。他已经向普世基督徒默祷团体（World Community of Christian Meditation）和为美国而教（Teach for America）等类似团体捐赠超过2.5亿美元的资金。2011上帝青睐世界上规模最大、最杰出的对冲基金公司。凭借近1,200亿美元的资产，雷伊·达里奥的布里奇沃特投资公司（Bridgewater Associates）继续在2011年收获令人瞩目的成果，即使在对冲基金普遍亏损的情况下。由于大量投资美国和德国国债，雷伊·达里奥的对冲基金在2011年获得了约20%的投资回报率。他的做法备受争议，包括召开录像会议、鼓励员工之间开诚布公，然而这种作风让他在最近市场动荡的背景下获得了丰厚的回报。雷伊·达里奥出生于爵士乐手家庭，1975年他在曼哈顿的公寓里创办了布里奇沃特投资公司。现年62岁的雷伊·达里奥尽力确保公司的长久发展，让高层人员承担更多的责任，并向员工和客户出售大量资产。美国《纽约客》杂志近日采访了全球最大的对冲基金——桥水联合基金的创始人兼CEO雷·达里奥。上世纪70年代，年仅26岁的达里奥被一家从事零售经纪预算业务的公司炒鱿鱼后，在一套两居室里成立了桥水公司，此后逐渐发展成为世界最大的对冲基金公司，管理的资金约1000亿美元。他是如何做到的？
美国的主要税收来源是2113所得税。一般来5261说，所得税的征税原则是4102挣得越多交税1653越多。上世纪50年代是美国的高税收时代，当时最高一档所得税率高达91%。但慢慢地，各行各业的精英富豪们说服国会出台诸多豁免条款，为富人避税提供便利。“股神”巴菲特曾表示，“自己缴纳的税率比秘书都低，这显然是错误的”。这促使美国前总统奥巴马提议对百万富翁征收最低税率，该税后来被称为“巴菲特税”。但这一提议和其他提案通常仅限于对富人们的收入或遗产征税，而不是对整体财富征税。英国《卫报》指出，富豪们这么做并不是在做慈善，而是他们都基于一个共同的前提：在如今的美国社会，不公平的税收制度加重了财富分配不均。这封信揭露了美国贫富差距正日益拉大的严酷事实。根据经济合作与发展组织（OECD）数据，美国是社会财富分配水平最不平等的发达国家之一。美联储最近一项报告称，过去30年，美国最富裕的1%群体的资本净值增长了21万亿美元，而位于底层的50%群体的财富却减少了9000亿美元。全球最大对冲基金桥水创始人雷·达里奥4月曾发表8000字长文，对美国的收入不均问题表示担忧。他认为贫富差距足以成为“全国紧急状态”，对“美国造成实质性威胁”。“任何好事发展到极致都有可能自取灭亡，对资本主义来说也是如此，”达里奥写道。摩根大通CEO杰米·戴蒙、黑石集团主席苏世民、巴菲特等业界大佬也都公开表示，收入不平等已经影响到美国社会的正常运作。
近期，美国研究公司WalletHub发布报告，分析了全球400多家最大的对冲基金在2017年二季度投资组合的变化。其中，排名前100名的对冲基金总资产达到6.1万亿美元。考虑到这些对冲基金的管理者主要是吸引最富有的投资者，可以说，这一名单反映了世界各地超级富豪的投资策略。到二季度末，大多数对冲基金购买了金融机构的股票，它们在总投资组合中所占的份额为25.3%，名列榜首；高科技公司居第二位，占投资组合的19%；第三个最受欢迎的行业是服务业，占比15.2%；其次是消费品（14.5%）和医疗保健（11%）。尽管金融业在对冲基金的投资组合中占主导地位，但这些基金买入的五大股票中，有3家来自于大型科技公司。其中，苹果公司排首位、其次是沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒公司，第三至五位分别是Facebook、谷歌的母公司Alphabet，以及金融服务公司富国银行。科技股的吃香源自其涨势良好，并超过大盘表现。例如，纳斯达克综合指数自今年年初以来上涨了15.7%；大盘指数标准普尔500指数上涨了8.3%，金融公司标准普尔500指数仅上涨了5.3%。可以预计，在未来，对冲基金投资组合中IT公司的股票很可能会增长。与此同时，二季度对冲基金买入最多的股票分别是：亚马逊（年初以来股价上涨28.17%）、甲骨文（年初以来股价上涨27.8%）、菲利普·莫里斯（自年初以来上涨27.4%）、艾伯维制药（自年初以来上涨15%），以及Broadcom公司（自年初以来上涨43.6%）。这些公司的收入与利润增长都高于市场平均水平。根据高盛公司分析，科技股的领先在于：第一、科技公司销售额和每股收益（EPS）的增长，以及更多技术的使用，将使得纳斯达克100指数的总回报率超过标准普尔500指数；第二，科技行业受利率、外汇汇率或石油价格等宏观事件的影响相对更小。此外，在二季度，被清仓最多的股票分别是凯洛格食品公司、苹果公司、Eli Lilly、强生与摩根大通。虽然苹果公司位于抛售榜第二，但目前对冲基金持有的股票中，苹果公司仍占比最大。
2月26日)消息，世界上最大对冲基金公司“桥水”(Bridgewater)创始人瑞·达利欧将携带其畅销书《原则》开启他四天两地的中国之行。凤凰网财经将进行全程报道。作为世界上最大对冲基金公司桥水的创始人,瑞·达利欧12岁开始用零花钱炒股,26岁创办桥水赚得盆钵满营,32岁赔得全公司只剩自己一人,38岁时在87年金融危机中收获“华尔街十月英雄”之名。如今桥水已成为世界上最大的对冲基金公司,瑞·达利欧也管理着1500亿美元的财富，在《福布斯》排行榜上名列前茅。几十年来,世界金融形势风云变幻,屡遇危机,独有达利欧的桥水一直在创造奇迹。自16年3月桥水基金落户上海自贸区以来，瑞·达利欧一直都在积极参与中国资本市场的发展；早在去年9月(2017年9月14日)，21世纪经济报道就曾撰文《桥水基金入华“吸金”记》(作者：陈植)，对海外对冲基金在中国市场的布局进行了深入解读。海外对冲基金中国吸金潮起此前数年，包括元盛投资（Wintonnbsp;capital）、英仕曼（Mannbsp;group）、城堡投资（Citadel）等多家海外知名对冲基金已通过QDLP（境内有限合伙人）等政策，向境内高净值人群募集资金投向全球金融市场。“2015年下半年，人民币汇率出现持续下跌起，几乎没有海外对冲基金再获得QDLP政策，连QDII2（合格境内个人投资者计划）政策也似乎被搁置。”一家海外对冲基金在华办事处负责人透露。但是，这不能阻挡海外对冲基金寻找国内富豪募资的步伐。除了通过境外路演吸引国内富豪用海外资产投资外，去年3月桥水基金落户上海自贸区，设立桥水中国投资管理有限公司，注册资本5000万人民币。21世纪经济报道记者多方了解到，在相当长一段时间内，这家机构没有配置员工与拓展业务。桥水基金仍通过上海代表处，向国内机构投资者LP开展信息披露与日常沟通工作。在上述负责人看来，这仍然释放了一个积极信号——中国富豪对海外对冲基金的吸引力日益增强。毕竟，近年欧美越来越多富豪鉴于对冲基金高费率低回报，正尝试通过家族办公室开展直投业务，减少对冲基金的投资额度，驱使海外知名对冲基金将中国个人资本与机构投资者视为重要吸金新来源。值得注意的是，桥水基金拟推出的这只新基金投资范围不限于全球通胀挂钩债券与大宗商品期货，还包括中国股票与债券。“通过投资中国市场，能让富豪们更熟悉其投资逻辑，这也是吸引他们出资的一种有效策略。”上述知情人士透露，若这项投资策略收益可观，不排除桥水基金会将其纳入旗舰基金投资组合。
