美国共同基金在全球的发展趋势已在全球市场占据主导地位。 1924年，第一只共同基金“马萨诸塞投资者信托基金”在美国出现。其初始投资组合包含45 只股票，资产规模仅为5 万美元。然而，从1980年开始，随着经济的发展和股市的走强，美国共同基金经历了爆发式增长的黄金时期。 20多年来，美国基金业资产净值增长了25倍，基金数量增长了5.4倍。在此期间，美国一直是全球最大的共同基金市场。据投资公司协会（ICI）统计，截至2005年底，全球共同基金总资产已达17.8万亿美元，其中美国占8.8万亿美元。 9万亿美元的资产占全球共同基金市场的50%。欧洲市场已成为仅次于美国的全球第二大共同基金市场，资产规模达6万亿美元。如果单看国家，卢森堡和法国分别以1.64万亿美元和1.36万亿美元位列全球共同基金第二和第三大国家。亚太地区国家约占全球共同基金市场的10%。澳大利亚和日本共同基金市场资产分别达到0.7万亿和0.47万亿，成为该地区最大的市场。美国的共同基金份额在全球一直占据主导地位。 2001年之前，美国共同基金的市场份额接近60%。 2001年的“911事件”直接导致美国股市下跌，从而减少了美国共同基金的市场份额。它也缩小了。尽管连续三年下降，美国共同基金市场份额仍以50%位居第一。这种下降趋势已基本扭转。美国基金管理公司的发展趋势共同基金发展初期，基金发起人数量非常有限，一般以公募基金为主要业务。但现在，共同基金行业的格局与过去完全不同：财务咨询公司、银行、保险公司、证券经纪公司等金融服务公司都开始涉足共同基金领域。共同基金只是他们为满足投资者需求而提供的众多金融产品之一。从2005年底的情况看，近60%的共同基金由财务咨询公司管理，其共同基金资产占总数的50%。剩下的一半由银行、保险公司和证券经纪商管理。由公司及其境外发起人控制。美国共同基金行业的准入门槛较低，导致新的发起人不断进入该行业。这些新鲜血液的加入，让整个行业一直处于比较激烈的竞争状态。竞争并不会因为行业的成熟而减少。 1985年排名前25位的共同基金中，2005年仍处于前25位的只有16只。由此可见美国基金业竞争的激烈程度。这种持续激烈的竞争使得个别优质基金公司很难实现行业垄断。根据Herfindahl-Hirschman指数测算：2005年美国基金业指数仅为400，是一个非常分散的行业，正在接近自由竞争。市场份额的变化也显示出竞争的激烈程度。虽然前五名基金的市场份额在过去20年中几乎没有变化，但前10名和25名基金的市场份额却出现了一定程度的下降。一、共同基金产品的总体趋势（1）能够长期保持优秀投资业绩的基金受到投资者青睐。
投资业绩一直是共同基金的核心竞争力之一。业绩好的基金赢得了投资者的货币“选票”。同时，理性投资者也非常关心优秀业绩的可持续性，因此他们通常对基金的评估标准是10年年化收益率，这可以防止基金行为的短期化。投资者对持续高回报的追求，导致基金行业的资产向那些能够长期保持超额业绩的基金公司集中。历史数据也证明了这一点。以2005年为例，46%的资产集中在10年期回报。排名前25%的基金家族中，37%的资产集中在排名25%-50%的基金家族。也就是说，长期排名前50%的基金已经获得了超过3/4的资产。这一市场走势也推动基金追求长期业绩的良好竞争环境逐步形成。 （2）基金行业资产相对集中于收费较低的基金。 ICI报告指出，大多数共同基金投资者投资于费用较低的基金。这种趋势可以通过比较基金的平均费用水平与所有基金持有人实际支付的费用水平之间的差距来看出：红线是所有基金公司的平均费用水平，蓝条代表平均费用水平所有基金持有人。人们实际支付的费率之间存在很大差距。造成这种差距的一个重要原因是，大多数投资者将资金投资于收费较低的基金，从而使得实际收费水平低于基金公司要求的平均收费标准。从基金资产分布的考察也可以得出同样的结论。长期以来，费率低于行业平均水平的基金控制着共同基金行业85%以上的基金。这充分说明了投资者对投资基金的价格敏感度。自1980年以来，由于基金投资者用脚投票给共同基金行业带来巨大压力，共同基金费用一直呈下降趋势。 1980年，股票型共同基金投资者支付的平均费用为2.32%，但到2005年底，这一数字已降至1.13%，债券基金也经历着同样的变化。在价格战中，小规模基金在成本方面显然具有先天的劣势。运营成本占资产净值的比例高于大型基金。为了吸引投资者，高比例的小规模基金降低了费率。为了增强自身竞争优势，收取的管理费不足以覆盖运营成本，而且基金规模越小，越容易发生价格战。这一趋势也刺激了大量的小基金通过并购、扩大自身规模来实现规模化。益处。 2、不同类型基金产品的变动趋势（1）股票型基金股票型基金的资金流入与股票市场的走势密切相关。得益于全球流动性充足，自2002年以来，全球股市进入牛市，股票基金近年来获得大量资金流入。 2005年，美国股市平均涨幅为5%-7.5%，而同期除美国以外的世界股指涨幅为15%。相对低迷的表现导致资本流入的悬殊。投资美国股市的基金收到310亿美元的资本流入，而投资外国股市基金的资金则达到创纪录的1050亿美元。 (2)债券基金与股票基金不同。利率是影响债券基金资金流入的最重要变量。 2001年至2003年利率的不断降低，使得债券基金获得了更高的回报，刺激了债券基金的需求。但加息周期从2004年开始，利率上升降低了债券收益，引发债券基金资金流出。
尽管债券基金的收益不尽如人意，但债券基金因其固定收益、低风险的特点，在资产配置中发挥着不可替代的作用，因此仍然可以获得可观的资金流入。例如，由于养老基金对寿险基金的认可，寿险基金近年来非常受欢迎，2005年增加了490亿美元。债券基金是寿险基金资产配置的重要组成部分，美国新基金中有310亿美元用于投资债券基金。 （3）混合型基金与股票、债券的收益风险结构完全不同，基金管理人往往无法同时精通股票和债券投资。因此，混合型基金中的股票和债券这两个组成部分通常是合一的。强与弱。这导致混合型基金的业绩表现并不理想。理性投资者更倾向于分别投资表现最好的股票型基金和债券型基金，形成自己的混合投资组合。由于这一概念的普遍存在，混合型基金很难获得投资者的青睐，一直处于美国基金市场的边缘。根据这种情况，市场创新了混合型基金中的基金（hybridfundoffunds），直接投资于混合型基金。基金减少了投资者自身资产配置的繁琐，因此受到投资者的追捧。市场对混合型投资组合基金的受欢迎程度远远超过混合型基金。 2005年，资产增加710亿美元。
