经核查，002508老板电器因原材料上涨和电商渠道上涨，业绩不及预期（详见行业点评）。遭到投资者的唾弃，导致该股持续下跌。今天有止跌企稳的迹象。如果您有左侧交易习惯，可以分期、批量买入，但不要满仓操作。详细公告附：最新报告：2018-03-05老板电器（002508）受原材料上涨及电商渠道拖累，业绩不及预期（详见行业评论）
不太合适。之前的收获是巨大的。业绩被股价透支！需要很长时间去调整！
美元的市值对经济的各个部门都有影响，包括股市。强势美元意味着股价下跌，而弱势美元则可能导致股价上涨。头部舞台。你必须这样做。否则
002508 小家电，大消费。今日缩水。 K线形态，上行中缩量调整。由于财务问题。看起来很高
我对股票了解不多。您可以访问老板厨电的官方网站。那里应该有最新消息。
老板电器股份盈利能力分析1、背景老板电器（股票代码：002508）自2010年11月上市以来，尤其是其出色的财务业绩，已成为厨卫电器领域备受关注的明星公司。 2004年9月已上市的华帝股份有限公司（股票代码002035），显得更加靓丽。两家公司近三年的主要财务数据如下（表1）： 从上述数据来看，2010年至2012年，华帝股份销售收入每年领先近30%，净利润落后年年落后老板电器，且差距逐年拉大；销售净利润率逐年拉大，从2010年的3.36%落后到2012年的6.75%。那么，老板电器比华帝盈利的原因是什么？本文拟对此进行详细分析，以供参考。 2、盈利能力差异的原因分析。两家公司的损益表及相应的财务比率数据如表2所示。从表中数据可以看出，除了上市后超募资金带来的利息收入外，老板电器股份. Ltd. 超过Vantage 2,000 多。除了万元的利润贡献外，高销售净利率主要是由高销售毛利率贡献的。事实上，老板电器三年平均销售毛利率为53.56%，在701家中小企业中排名第57位，而华帝三年平均销售毛利率为34.02%，虽然也被认为高于平均水平。制造业（在701家中小企业中排名第202位），但与老板电器相比，有近20%的差距。在考察两家公司的主要产品时，都集中在抽油烟机、燃气灶等厨卫电器上。主营业务和主打产品基本相似，只是华帝灶具名气更大，老板电器更注重抽油烟机；从财务角度看，销售毛利率由销售价格和销售成本决定。较高的价格或较低的成本或两者兼有是一家公司毛利率高于另一家公司的主要原因。我们先来研究一下两家公司的成本结构。笔者根据两家公司披露的经营成本信息（如各类产品的人工、原材料、制造费用等），整理出两家公司的产品成本结构如表3所示。从表3可见，两家公司的主要产品抽油烟机和燃气灶的成本结构基本相同，且这两类产品的销售额分别占老板电器的84%和华帝的62%左右分别。因此，我们可以合理推断，在原材料采购价格差异不大、制造工艺相似、劳动力成本水平可比的前提下，两家公司销售毛利率的差异主要体现在销售价格上。中怡康（家电行业终端零售数据权威提供商）提供的销售数据（图1、图2）进一步验证了笔者的这一结论。从图1和图2可以看出，在抽油烟机领域，老板电器58.3%的产品零售价在3500元以上，而华帝该价格区间的产品仅占零售额的9.7% ;在华帝的强项炉具产品方面，老板电器在1700元及以上价格区间的零售份额为72.5%，而华帝仅占27.3%，远低于老板电器。那么，老板电器高价的主要支撑是什么？笔者认为，这是老板电器盈利能力强于华帝的核心原因。通过研究两家公司的年报，笔者认为以下四个因素是老板电器敢于在竞争充分的厨电市场采取高价销售策略的主要原因：（1）品牌拉动。当今的企业非常重视品牌。从影响力来看，厨卫电器领域的两大龙头老板电器和华帝也不例外。
为了体现品牌对产品销售的强大拉力，企业对品牌的大力投入是必不可少的。一般来说，广告、渠道建设、终端形象等方面的投入是企业品牌建设的主要投入。我们可以看一下老板电器和华帝控股在这些领域的投资。详细信息请参见表4。笔者列出了两家公司最重要的五项销售费用，可以看出，老板电器最大的五项费用中，广告费、展位装修费、入场费（在厨卫行业中， （所谓展位装修费，进场费主要是进入国美、苏宁等知名家电连锁企业的渠道和终端建设费，也是品牌建设的投资）三年投资占比分别为60%、55%、分别占总销售费用的58%。品牌建设投入十分雄厚；对于华帝而言，将广告推广费和KA终端费两项投资作为品牌建设投资，三年投资分别占总销售费用的60%、60%和51%。从比例来看，两人旗鼓相当；但从绝对投资额来看，老板电器近三年分别突破5716万元、4703万元、11606万元。从由此产生的品牌影响力来看，老板电器也略胜一筹。 （2）研发推力产品质量是影响消费者购买的最重要因素。工业产品的质量主要体现在产品质量、制造工艺等方面，但这一切的根源取决于研发。和技术，企业研发投入直接形成产品销售的强劲动力。一般来说，公司在研发上的投入越多，其产生的销售额就越多。老板电器华帝股份有限公司研发投入概况如表5所示（见表5）。公开资料显示，两家公司均为国家级高新技术企业。我们知道，要想被评为国家高新技术企业，一个硬性的财务指标是公司的研发投入必须占公司当年销售收入的3%以上。这是我国大多数现有企业面临的问题。门槛非常高。从会计处理上看，研发费用一般计入管理费用，因此我们可以根据研发费用占管理费用的比例来粗略判断企业研发投入的可信度。此外，公司现金流量表披露的新产品开发费用现金支出是更为直观、可靠的数据。基于以上原则，笔者认为老板电器在现金流量表中列示的新产品开发费用多于华帝，说明其实际研发投入大于华帝，因此其研发推力强于华帝。华帝。股票也值得期待。 （3）销售区域选择从销售区域布局来看，老板电器以华东市场为绝对主导，销售额占公司整体销售额的50%以上。其他市场中，仅华北市场就占销售额的15%。 %左右，其他市场销量均在9%以内（详见表6）；而华帝的销售区域分布相对均衡，华东市场也是最大，但销售占比仅在20%至25%之间。其次是华中和华南市场，销售额占比约为15%-20%。除东北市场外，其他市场基本在10%-15%之间。总体来看，各区域布局较为均衡（具体见表7）。华东地区（特别是江、浙、沪）是我国经济发达地区，消费人口众多，人均收入远高于全国平均水平，因此消费能力明显较高。老板电器主要在该区域进行销售，客观上使得其平均成交价格明显高于全国平均水平。 (4) 品牌定位最后，也许也是最重要的一点，老板电器和华帝的品牌定位存在差异。
在厨卫行业，老板、方太等江浙企业一直走高端路线，而以华帝、美的电器、万和电器等为代表的广东厨卫企业则走中高端路线。低端路线。这样的竞争格局是近年来形成的。更明显。在这样的战略定位指导下，各自的产品定价、市场定位、区域选择、品牌投入等运营思路都会存在明显差异。高端品牌一般具有投资高、定价高、形象好、销量相对较小、利润率高（不一定利润高）的特点；中低端品牌投资少、定价低、形象一般、销量较大。利润率低的特点（但利润金额可能不低）。因此，我们可以看到老板电器的利润率更高，而华帝的销售额更大。这样的财务表现也符合双方的品牌定位。 3、结论通过以上分析，笔者认为老板电器根据自身发展目标和行业发展趋势，将企业品牌定位于厨卫行业高端。通过广告投放，依托了苏宁、国美等家电连锁巨头的强大渠道优势。展示自身良好的终端形象等手段，持续提升公司品牌影响力；同时，加大产品研发投入，培育油烟机、灶具等主导产品的核心竞争力；然后，本着经济发达地区（如华东地区）发展为基础的以销售为导向的区域选择思路，采取高价策略来销售产品，从而获得高额利润。这也是笔者认为老板电器的盈利能力优于华帝的原因。
从图中我们可以看到，老板电器从2011年开始就一直在上涨，直到2018年2月底才达到顶峰。途中经历了2015年的牛市和2016年的熔断，但它没有出现。回调幅度太大。主要由于公司业绩持续增长。目前估值为pe13.7倍，基本是2月底估值的回调。我们从几个方面来谈谈投资逻辑。第一的；从老板五年的财务数据来看，RoE基本保持了30%左右的增速，在同行业中是非常好的数据。一般来说，从财务角度来看，连续三年RoE增长率在20%左右就是优秀成长型公司。其次，从上图净利润增速来看，每年基本保持40%的增速。仅今年就是20%的增速，这也是今年股价下跌的一个因素。看一个公司的财务，可以从利润增长点看出该公司的盈利能力，这也会体现在未来的股价和股东回报上。第三，看一个公司，不仅要看RoE，还要看ROA，即资产回报率。这是9月份的数据，roa12.02，资产负债率不高。对于一家负债率较高的企业来说，无论其利润增速有多高，未来的现金流都会非常紧张。如果高额债务管理不善，将会导致公司陷入危机。因此，在考虑财务时必须考虑负债。当然，这并不意味着公司没有债务。合理的债务有利于公司业务发展。公司IPO或者发债或者增发都是为了融资，让公司能够快速发展。第四；从行业整体毛利率来看，老板的利润最高，老板的主营业务收入是厨电行业，竞争没有空调或者电视那么大。第五；厨电行业竞争格局已基本确定，但集中度仍有较大提升空间。在产品策略上，老板紧紧抓住一二线市场的高端需求趋势以及洗碗机、嵌入式烤箱等新品类的爆发性需求。可见，近年来，老板电器不断拓展产品品类，丰富产品矩阵，积极拓展洗衣机业务。对于洗碗机、烤箱等新品类，市场加大研发力度，推出有竞争力的产品。这里需要特别注意的是，Boss和方太定位为高端厨卫。这个非常重要。这也是Boss投资的一个重要因素，因为一旦市场思考了形式，就会产生非常强的品牌溢价。可以预见的是，如果老板们能够通过调整营销渠道来增加收入，而不是简单地提高产品价格。像华帝这样的低端品牌如果没有五年、十年的积累是无法超越的。第五；老板定价能力强：老板电器定价能力强。主要原因有两个：一是市场结构，二是产品定位。与海外吸油烟机市场以TO B为主不同，中国吸油烟机市场以TO C为主，厂家对下游定价能力较强，老板享有定位。作为高端品牌，优质——产品平均零售价较行业高出40%，使得公司毛利率领先于同行。综上所述，Boss基本不错，营收和净利润每年都保持可观增长，而且由于Boss定位为高端厨卫企业，有自己的品牌溢价和壁垒。从行业角度来看，厨房电器本质上比电视、空调更具竞争力。 Boss从2011年到2018年连续七年持续上涨，收入非常可观。从投资逻辑来看，如果一个行业的财务数据表现良好，其股价表现往往会非常可观。
2月底到11月，老板经历了一次估值回调。这是很正常的。就像家电和白酒一样，估值太高，利润就会出货。随着市场的变化，价格将回归价值。正是因为股价下跌了，所以我写了这篇文章来解释里面的投资机会。目前基本面良好、财务数据优秀的公司，PE在15以下，我认为它有投资价值，我想纪念一下。老大，我现在已经设立了观察位置。当然，随着指数的复苏以及环境的影响，股价可能会继续调整，但从中长期来看，是一个非常好的投资机会。
