私募基金退出要交税吗（私募基金的退出)

私募股权基金投资的最终目的不是获得被投资企业的经营控制权，而是通过顺利退出资金来实现股权增值并获取高额利润，因此完善的退出策略是私募股权投资成功发展的关键资金。退出机制是否顺畅，决定了私募基金的投资能否成功，能否成功回收资金，启动下一步的投资周期。没有健全的退出，私募股权基金就很难实现私募资本的回收和增值，无法进行私募股权投资的良性循环。这不利于私募基金本身的发展，无法发挥其在国民经济中的作用。因此，研究我国私募股权基金的退出对于我国私募股权基金的发展是非常有必要的。但我国私募股权基金退出机制仍存在不少问题，特别是通过IPO（首次公开上市）退出时，面临相当严格的法律和监管约束。一、私募股权基金的定义及发展现状（一）私募股权基金的定义私募股权基金（Private Equity Fond）是指以非公开方式向少数特定机构投资者或自然人投资者募集资金，主要对非上市公司进行股权投资，并通过被投资公司首次公开上市、并购、股权回购、清算等方式最终退出，从而获得投资收益的投资基金。私募股权基金的定义有三个要素：第一，私募股权基金只能通过定向增发的方式向具有一定风险识别能力和风险承担能力的特定投资者募集资金。区分基金是否为私募基金的关键是看其募集方式是否通过媒体，包括在各种网站上发布公告、在社区张贴公告、向社会散发传单、向社会公众发送手机短信等。公开，或者举办研讨会、讲座或者其他任何被认为公开或者变相公开的方式，直接或者间接向不特定的投资者进行推介。其次，投资领域只能是非公开交易股权。投资过程中的闲置资金只能存放在银行或用于购买国债等固定收益投资产品。此次投资领域限制的目的是保护投资者权益、降低投资风险。第三，退出渠道相对固定，一般有公开上市（IPO）、并购、股权回购、清算等，其中公开上市（IPO）最为私募基金青睐。私募股权基金投资的根本目的不是为了获得目标投资公司的控制权或长期经营权，而是在合适的时机从目标投资公司退出，以获得高额回报。 （二）私募股权基金的发展现状私募股权基金起源于美国。 1976年，华尔街著名投行贝尔斯登的三位投资银行家共同创立了专门从事并购的投资机构KKR。这是最早的私募股权投资公司。 20世纪80年代私募股权基金的发展日趋成熟； 2000年初，美国互联网科技股泡沫破裂，美联储相继降息，给私募基金带来了前所未有的机会。自此，私募股权基金蓬勃发展，进入成长期；近年来，随着私募股权基金在投资过程中介入企业管理，改变企业的商业模式，共同管理被投资企业逐步发展壮大，银行或IPO不再是企业融资的首选渠道。企业融资。引入私募基金共同治理、允许私募基金共同运营正逐渐成为主流之一。

在我国，20世纪80年代，在政府力量的推动下，出现了私募股权基金的最初形态——创业风险投资基金； 1997年至2000年，随着上海、北京等地多家风险投资机构的成立，中国创业投资或风险投资进入了发展时期； 2000年以来，由于互联网泡沫的破灭，中国风险投资行业进入低谷，国家此后开始注重政策体系的完善；自2005年我国启动股权分置改革以来，我国证券市场的状况有所改善。 2006年中小板市场开业，多层次资本市场不断完善和发展。证券市场融资功能得到恢复和加强。 2007年6月1日，《合伙企业法》修订实施。有限合伙制以法律形式正式建立，标志着中国本土私募股权基金进入快速发展阶段。 2、私募股权基金的退出模式及劣势私募股权基金投资一般包括三个阶段，一是募集资金，二是寻找目标公司并投资，三是退出。这三个阶段是紧密相连、循环往复的过程，任何一个阶段的失败都会导致整个投资项目的失败。这三个阶段中，退出是最后一个环节，也是灵魂环节。私募基金在确定投资目标时就已经确定了退出计划。但不同的私募基金根据不同的投资项目和当前的市场环境，形成不同的退出方案。当然，这样的退出计划并不是一成不变的。根据投资标的企业或市场环境的变化进行不同程度的调整，以利于实现高经济效益的战略投资目标。本文将简要介绍私募股权基金的主要退出模式：（1）公开上市。公开上市就是首次公开募股，我们通常称之为IPO（Initial Public Offers）。是私募股权基金最理想的退出方式。可为私募股权基金投资者和被投资企业带来巨大的经济效益和社会效益。目前，私募基金IPO上市方式主要有五种：境内A股主板上市、境内B股上市、创业板上市、境外直接上市和境外间接上市。其中：境内A股主板上市是指在上海证券交易所主板上市和在深圳证券交易所中小板上市。主板和中小板没有本质区别。法定上市条件相同。

心环节，其实现了资本循环流动的活力性特点。所以只有建立畅通的退出机制才能为创业资本提供持续的流通性和发展性。私募股权投资的退出机制关系到双方主体：对私募股权投资家而言，退出机制与其投资的收回以及投资收益的实现密切相关，投资收 试读结束，如需阅读或下载，请点击购买> 原发布者:焦方辉 私募2113股权投资基金的退出机制解析一、5261引言PrivateEquity（简称“PE”）在中国通常称为私4102募股权投资，从投资方式角度看，依1653国外相关研究机构定义，是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资,即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为风险投资(VentureCapital)、发展资本（developmentcapital）、并购基金（buyout/buyinfund）、夹层资本（MezzanineCapital）、重振资本（turnaround），Pre-IPO资本（如bridgefinance）等等（以上所述的概念也有重合的部分）。私募股权投资的退出机制是指私募股权投资机构在其所投资的创业企业发展相对成熟后，将其持有的权益资本在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。私募股权投资的特点即循环投资，也就是“投资——管理——退出——再投资”的循环过程，私募股权投资的退出是私募股权投资循环的最后一个环节，也是核心环节，其实现了资本循环流动的活力性特点。所以只有建立畅通的退出机制才能为创业资本提供持续的流通性和发展性。私募股权投资的退出机制关系到双方主体：对私募股权投资家而言，退出机制与其投资的收回以及投资收益的实现密切相关，投资收 （1）公2113开发行上市：这是私募基金的最5261优结果。（2）售出或并购：在4102投资之前确认的未来不确定性较大，可1653考虑在适当时机将其出售或进行并购。（3）资本结构重组：指的是在私募股权投资基金通过使投资标的再借款或增资扩股并向公司股东分配特别分红来重新组织资本结构。通过投资标的再借款，私募股权投资公司可以将受资公司的股权债务比例调整甚至超过最初进入时的水平，这样可以债务代换股权而把现金分给股东。资本结构重组能够让私募股权投资基金变现一部分股权而由此实现一种退出，但因为私募股权投资基金同样会保留一部分股权，所以此类退出方法只不过是部分退出。私募证券投资基金是目前最活跃的私募基金，它将非公开募集的资金投资于证券二级市场（包括衍生金融工具市场），它是与向广大投资者公开发行的“公募基金”（如开放式基金）相对的一种方式。私募证券投资基金，经阳光化后又叫做阳光私募（投资于股票，如股胜资产管理公司，赤子之心、武当资产、星石等资产管理公司）。 私募股权基金是从事私人股权（非上市公司股权）投资的基金，追求的不是股权收益，而是通过上市、管理层收购和并购等股权转让路径出售股权而获利。私募股权基金特点介绍：私募资金私募股权基金的募集对象范围相对公募基金要窄，但是其募集对象都是资金实力雄厚、资本构成质量较高的机构或个人，这使得其募集的资金在质量和数量上不一定亚于公募基金。可以是个人投资者，也可以是机构投资者。股权投资除单纯的股权投资外，出现了变相的股权投资方式（如以可转换债券或附认股权公司债等方式投资），和以股权投资为主、债权投资为辅的组合型投资方式。风险大私募股权投资的风险，首先源于其相对较长的投资周期。因此，私募股权基金想要获利，必须付出一定的努力，不仅要满足企业的融资需求，还要为企业带来利益，这注定是个长期的过程。参与管理一般而言，私募股权基金中有一支专业的基金管理团队，具有丰富的管理经验和市场运作经验，能够帮助企业制定适应市场需求的发展战略，对企业的经营和管理进行改进。但是，私募股权投资者仅仅以参与企业管理，而不以控制企业为目的。 第一条 应该需要2113到基金业协会备案 从而使5261有限合伙具有私募4102基金管理人资质1653 销售的话不需要了 反正你们有合作方代销第二条 应该是可以非货币退出的 没见过有任何硬性法律规定一定要实现货币退出 不过具体的操作流程不太清楚 追问 感谢，还有一个小问题，成立的基金是不是不可以投向LP或者GP的实体产业？不然就算自融？涉嫌自融的法律条款是什么法律里的，我方便去查查