6月29日，市场分析师杰夫考克斯撰文称，今年投资者面临的最大担忧之一是通胀可能失控，阻碍疫情后的经济复苏。但过去一个月这些担忧已显着减轻，描绘这一趋势的图表可能预示着美国股市的下一步上涨。
衡量市场通胀预期的一个常见指标是国债收益率与相同期限的通胀指数债券之间的差异。该指标称为“收支平衡”率，投资者和经济学家最常关注的是5 年期和10 年期国债之间的利差。在五月份升至约八年来的最高水平后，这些盈亏平衡利率一直在下降，这表明投资者认为通胀不会在未来很长一段时间内保持在目前的高水平。目前五年期盈亏平衡率为2.45%，而十年期盈亏平衡率为2.33%，表明市场认为长期来看通胀将会下降。 DataTrek Research联合创始人Nick Colas撰文：“我们认为，这表明市场开始放弃美国通胀结构性上升的想法。展望2021年下半年，这很可能是最值得关注的数据。点。”通货膨胀对投资者很重要，因为价格上涨会侵蚀公司利润。但这些价格压力也可能是经济过热的迹象，进而可能导致美联储开始收紧货币政策。这将意味着利率上升，并且美联储有可能关闭其每月债券购买计划的龙头，目前该计划至少为1200 亿美元。然而，美联储官员一直坚称当前的通胀是“暂时的”。尽管5月份扣除食品和能源价格的个人核心CPI同比上涨3.4%，美联储还是做出了上述断言。 CPI 是美联储首选的通胀指标。本月CPI总体上涨5%。这一水平远高于美联储2% 的目标，一些官员承认通胀比他们预期的更强劲、更持久。里士满联储主席托马斯巴尔金周一表示，基于市场的通胀指标，例如盈亏平衡率，“至少给了我一些安慰”，即通胀预期将在长期内降温。但他周二补充称，尽管劳动力市场未达到目标，但目前的步伐与美联储在通胀目标上“进一步取得实质性进展”“相当”一致。
可以肯定的是，美国的通货膨胀问题远未解决。安联首席经济顾问穆罕默德埃里安警告称，美联储正在落后于通胀曲线，可能被迫迅速收紧政策，从而可能导致未来的经济衰退。对冲基金亿万富翁保罗都铎琼斯(Paul Tudor Jones)和美国银行首席执行官布莱恩莫伊尼汉(Brian Moynihan)等市场重量级人物呼吁美联储在通胀上升时停止加油。但从市场角度看，美国国债收益率不断走低，股市连创新高。 “如果通胀预期再次开始上升，市场有理由担心美联储是否必须比预期更早加息。如果利率继续走低，市场对2022年加息的预期将是一个安全的假设， “DataTrek Research 联合创始人Krass 写道。 ”。 6月会议上，美联储官员确实将下次加息预期提前至2023年，但预计2022年加息的人数不足一半，市场人士认为加息幅度可能大于央行预测者预计。早些时候。克拉斯认为，基于低通胀环境、美联储的宽松政策和强劲的业绩前景，美国股市的前景是稳固的。分析师普遍预计标普500 指数未来12 个月将上涨12.2%。克拉斯表示，他仍然最看好能源和金融股。 （标普500指数日线图）
