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原发布者：jayzbboy
私募股权基金八策略简介私募股权基金在国际金融市场上发展非常迅速，并占据了非常重要的地位。国际知名金融控股公司几乎都从事私募基金管理业务，也培育了索罗斯、巴菲特等投资巨头。国内私募基金也步入快车道。根据中国证券投资基金业协会公布的最新数据，2016年4月，注册私募基金管理人26045家，注册私募基金31347只。国内私募领域同样人才济济。在这个战场上，我们看到了王亚伟、徐翔、刘士强、葛卫东、杨海等英雄。由于私募基金的信息透明度不高，其资本运作和收益状况不公开，投资者往往误认为私募基金运作的风险大于收益。事实上，私募基金设立时，都会选择稳定、可靠、有信誉的合作伙伴。这倒逼私募基金经营更加谨慎、自律、有内压的管理模式，有利于规避风险，减轻巨大的监管负担。成本；而且，私募股权运作的高度灵活性和持股的多元化往往能够抓住市场机遇，赢得主动权，从而创造高额回报成为可能。私募股权的公示一直在曲折中艰难推进，直到2013年6月1日新基金法正式实施，私募股权基金正式纳入监管范围； 2014年1月17日，基金业协会发布《私募投资基金管理人登记及基金备案办法（试行）》，私募股权行业的实质性监管政策已经落实。随着私募股权基金的蓬勃发展，投资策略逐渐多元化，基金投资策略可以说是百花齐放，为了方便投资者有更清晰的了解，目前私募股权行业的所有投资策略都经过认真梳理细化。投资策略，主要分为：股票策略、事件驱动、管理期货、相对价值。
随着中国金融市场的逐步完善和私募股权行业的快速发展，私募股权基金的投资策略越来越多元化，并逐渐向海外对冲基金的方向发展。基于对私募股权行业的跟踪和管理人投资策略的研究，我们大致梳理了当前私募股权行业的各类投资策略，大致分为股票策略、债券策略、市场中性策略、事件驱动、宏观期货、量化套利、基金中的基金、复合策略等八个类别。股票策略：股票策略以股票为主要投资标的，是目前国内私募行业最主流的投资策略。约80%的私募基金采用该策略，该策略包括多头股票和多头空头股票两个子策略。由于资本市场的发展，国内私募基金最流行的投资策略是股票策略。持续披露净值的产品数量超过3200个，约占总市场份额的85%。纯股票多头是指基金经理基于对某些股票的看好，低价买入股票，当股票上涨到一定价格时卖出，获取差额利润。该策略的投资利润主要是通过持有股票来实现的。持有的股票组合的涨跌决定了基金的业绩。按照选股的角度，主要分为价值投资、成长投资、趋势投资和行业投资。随着我国金融市场的逐步完善以及融资融券、股指期货等金融工具的推出，国内阳光私募基金正逐步走向真正的对冲基金。在投资组合中添加对冲工具已成为越来越多基金经理的首要任务。选择上，股票多空策略也应运而生。代表机构：朱雀投资、民森投资债券策略：债券策略私募基金主要投资于债券，追求绝对收益。由于债券价格对利率变化较为敏感，基金管理人需要调整债券投资组合的风险暴露。随着国债期货的推出，投资组合可以结合国债期货来减少净值波动。固定收益基金通常收益幅度较小，一般采用结构性产品来扩大收益范围。 2012年债券牛市期间，债券基金大行其道，也推动了债券策略私募基金的出现。由于投资范围和杠杆使用的限制，很多债券型私募股权产品都是通过有限合伙企业和基金账户发行的，更多的是结构性产品。作为传统管理产品运作的并不多。代表机构：乐瑞资产、鹏阳投资市场中性策略：市场中性策略是指同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险，无论市场上涨还是下跌都能获得稳定收益的投资。战略。市场中性策略主要基于统计套利的定量分析，市场中性策略分为套利和套利。阿尔法套利：做多阿尔法值的证券产品，做空股指期货，获得超过市场指数的阿尔法收益，同时规避系统性风险； Beta套利：在期货市场做空并构建适合股票市场300指数的模型。成分股并赚取差价。国内私募基金管理人普遍拥有丰富的选股经验，但在市场系统性下跌的情况下，他们也会面临净值的大幅调整。信托账户卖空被允许后，越来越多的传统私募基金开始尝试转型。朱雀、一虎、鼎丰、重阳等私募股权公司均在其中。当然，也有一些管理人从一开始就基于市场中性策略，比如宁聚、盈融达、尊嘉等私募机构。
在2014年11月、12月金融股独涨的极端市场形势下，以往通过做多中小市值、做空沪深300期货来获取双向收益的市场中性策略私募遭遇了“ “黑天鹅”事件。尊嘉、宁炬等多家私募机构甚至出现了20%以上的回撤，此前结构稳定的收益特征遭受了前所未有的打击。随着中证500股指期货的放开，大部分市场中性的私募股权公司已将对冲目标转向中证500，对冲效果也更加理想。代表机构：富山投资、盈融达事件驱动策略
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