在市场投资中，价格波动与投资者预期的相关性基本可以达到70%-80%。预期的上升加上PE定位水平的上升，决定了价格与投资者预期之间的非线性关系。我曾经把这种现象称为市场的非理性行为。更准确地说，应该是市场理性短期预期引发的自发波动。也可以称为“戴维斯双杀效应”。双杀策略其实很简单：低市盈率买入有潜力的股票，当成长潜力显现时，高市盈率卖出。这样，您就可以享受EPS和PE同步增长的乘数效益。双杀并不是戴公的原创想法。事实上，很多投资者都有类似的策略，但戴公却如此惊人，以至于闻名于世。与巴老的“永恒价值”相比，双杀显然世俗得多，但对于新兴市场的投资者来说，双杀可能更实用。 Double Play将收购价格置于公司质量之上，并强调低市盈率，这实际上隐含着大量的安全边际保护。对PE增加的预期使其不太可能陷入“雪茄屁股”陷阱。销售策略提醒人们，投资毕竟不是婚姻。无论持有期限多长，都只是手段而非目的。你最终会离开市场。戴维斯坚持的操作非常简单。以10PE买入年增长率10-15%的公司。五年后，市场会对这家公司有更高的期望，会以13甚至15PE的价格买入。此时戴维斯卖出去，其利润率是相当客观的。相反，很多人以30PE购买所谓的成长股，预计每年增长30%以上。六年后的利润率还不到前者的一半。因为在成熟的经济体中，一家公司每年保持30%以上的净利润增速来稀释其PE水平是非常困难的。 1 1.2 1.4 1.6 1.8 2.5 3.5 5 10倍PE 10 12 14 16 18 （此时的价格很可能是12元） --转20PE*2.5元=50元---100元就是12---50元--100元，利润4倍-8倍，但净利润每年仅增长10%至40%。同时，双杀中的PE变成了20，这是DAI双杀的高额利润。盈利能力在于其PE大幅提升，净利润大幅提升是催化剂！
没有人能说出具体时间。中国股市一直呈现看涨趋势。经过一轮井喷式上涨，大家都知道，股票这样重要的东西是存在的。也许几个月后，随着世界经济的好转，股市会逐渐起飞。也许人们一直缺乏信心，担心6000到2000点之间从高空坠落的痛苦感觉。这期间可能会涨到4000点，再跌，再涨，一切皆有可能。世界经济瞬息万变，突发事件是牛市和熊市启动的触发因素，比如美国次贷危机。此次全球股市低迷。我相信中国股市会复苏，不是短期内，也不会超过1、2年。祝你好运！在金融危机持续蔓延蔓延的背景下，由于市场普遍担心全球经济可能进一步恶化，外围股市持续低迷，拖累A股市场继续维持弱势底部- 输出模式。面对国际形势复杂变化和国内困难，我国政府已经并将继续采取措施应对外部冲击，“努力维护经济稳定、金融稳定、资本市场稳定”。可以预见，上述一系列政策措施将有利于促进经济稳定增长，有利于改善企业营商环境和盈利能力，同时有利于改变市场悲观预期、重塑投资信心。该行业继续超配。根据中国证监会行业分类，基金持有的生物医药行业总市值占基金持有总市值的5.10%（生物医药行业流通市值占3.77%）占A股上市公司总流通市值的%）。该行业明显持续增持。从持股数量来看，剔除因转让、送股等原因被动持股增加的情况，截至2008年三季度末，基金重仓总数较上年同期下降2.68%。与2008年第二季度末相比，变化并不显着。从市值看，受市场因素影响，基金公司重仓持有的医药股总市值为159.5亿元，较2008年二季度末下降7.40%。从股权结构看，重仓医药股数量由二季度末的34只增至36只，变化不大；而重仓医药股的基金数量则从二季度末的139只猛增至171只，新增32只基金。我们认为，这一现象，无论是基金主动加仓还是被动表现，都显示出基金在当前形势下对医药股的偏好。首先，医药行业是典型的非周期性行业，受宏观经济影响较小；其次，医改背景下，需求持续上升，药企利润有保障。因此，从三季度资金重仓的医药股的情况来看，医药股再次成为资金的避风港。
“双高”到“双低”的周期决定了价格与投资者预期的相关性，这就是“戴维斯双杀效应”：“因为跌，所以跌；如果跌，就再跌。”因为它上升了，它就上升了；如果它上升了，它就会再次上升。” —— 根本不需要任何其他原因。此前不少经济学家将这种现象解释为“市场的非理性”。但如果市场是非理性的，他们就错了：市场是可以被操纵的，市场预期会导致大的“波动”。作为一个相对纯粹的金融虚拟市场，与房地产市场最大的区别在于，股市往往与人们的预期有关，而往往与经济泡沫无关。很多人都有
